Otomotiv sektörü, küresel belirsizliklerin ve sıkılaşan finansal koşulların etkisine rağmen 2025 yılında güçlü talep dinamikleri ve stratejik yatırımlarla dikkat çekiyor. Özellikle iç pazarda beklentilerin üzerinde seyreden satışlar, ihracatta ise yeni model etkisi ve elektrikli araç dönüşümü sektöre ivme kazandırıyor. Ancak Çinli markaların agresif büyümesi ve küresel ticaret savaşları sektörde risk oluşturmaya devam ediyor.
Gelin, Türk otomotiv sektörüne ve sektörde faaliyet gösteren Doğuş Otomotiv, Tofaş, Ford Otosan gibi şirketlerin hisse analizlerine birlikte bakalım.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçYurt İçi Talep Beklentilerin Üzerinde
2024 yılında rekor kıran otomotiv satışlarının ardından Türkiye pazarı 2025’in ilk beş ayında da güçlü seyrini korudu. Yılın ilk beş ayında satışlar yıllık bazda %4 büyüme kaydederken Mayıs ayında ise %7 artış görüldü.
Bu büyümede;
- Döviz kurunun enflasyonun altında artışı,
- Araç bulunabilirliğinde yaşanan iyileşme,
- %10 ÖTV oranına sahip uygun fiyatlı elektrikli araçların cazibesi etkili oldu.
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, 2025 yılı için Türkiye otomotiv pazarında %5’lik bir daralma öngörüyor. Ancak bu daralma, daha önce tahmin edilen %10’luk düşüşe göre daha yumuşak bir senaryo demek.
İhracatta Yeni Model Etkisi ve Çin Rekabeti
Avrupa pazarındaki zayıflama Türk otomotiv ihracatçılarının genel görünümünü olumsuz etkilerken yeni model lansmanları bu tabloyu kısmen dengeliyor. Ford Otosan’ın, Türkiye’de ürettiği 1 tonluk yeni Volkswagen modelinin katkısıyla ihracatı %25 artış gösterdi. Hafif ticari segmentindeki güçlü konum ve Çinli markaların bu segmentte sınırlı varlığı da Türk üreticileri bir miktar koruyor.
Öte yandan Trump yönetiminin ithal araçlara uyguladığı %25’lik gümrük vergisi nedeniyle Avrupa’ya yönlendirilecek araç hacminin artması, Avrupa ve Türkiye pazarında rekabet baskısını yoğunlaştırabilir. Özellikle Çinli üreticilerin Avrupa’da %5, Türkiye’de ise %7,5’e ulaşan pazar payı, bu tehdidi güçlendiriyor.
Elektrikli Araçlar: Türkiye’de Geçiş Hızlanıyor
Elektrikli araçlar hem Türkiye iç pazarında hem de ihracatta öne çıkan başlıca trendlerden biri haline geldi. 2025’in ilk beş ayında Türkiye’de satılan binek araçların %20,5’i elektrikli ve plug-in hibrit modellerden oluştu. Avrupa’da ise bu oran %25,2’ye ulaştı.
TOGG’un C-SUV modeliyle başlayan yerli elektrikli araç hamlesi, önümüzdeki yıllarda C-Sedan, C-Hatchback ve B-SUV modelleriyle genişleyecek. Ayrıca Ford Otosan, E-Transit ve E-Transit Custom modelleriyle Türkiye’yi elektrikli ticari araç üretim üssüne dönüştürüyor.
Ford Otosan (FROTO) Hisse Analizi & Analist Değerlendirmesi
- Üretim kapasitesini 935 bin adede çıkaran 2 milyar dolarlık yatırım döngüsünün sonuna yaklaşıldı.
- 2025’te toplam satış hacminde %15 artış bekleniyor.
- Hafif ticari ağırlıklı ürün karması ve elektrifikasyon kabiliyeti sayesinde Çinli rekabete karşı güçlü konumda.
- 2025B F/K çarpanı 6,6x, temettü verimi ise %11,4 seviyesinde.
FROTO Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, 143 TL hedef fiyat ile FROTO için AL tavsiyesi veriyor.
Tofaş (TOASO) Hisse Analizi & Analist Değerlendirmesi
- Stellantis birleşmesi sonrası pazar payı %26,4’e yükseldi, Türkiye’nin en büyük oyuncusu konumuna geldi.
- K0 platformu ve yeni model beklentileri üretim kapasitesini artırıyor.
- “Otomotiv süpermarketi” modeli ile yedek parça, ikinci el ve servis gibi alanlarda büyüme potansiyeli var.
- 2026B F/K çarpanı 7,3x, temettü verimi %12,5.
TOASO Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Tofaş için 322 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesi veriyor.
Doğuş Otomotiv (DOAS) Hisse Analizi & Analist Değerlendirmesi
- Araç bulunabilirliğindeki artış ve pazarda normalleşme, marjları baskılıyor.
- %17,4 seviyesinde yüksek temettü verimi dikkat çekiyor.
- Doğuş Holding’in potansiyel hisse satışları hissede baskı yaratabilir.
- 2025B F/K çarpanı 4,7x, cazip ancak riskli görünüm söz konusu.
DOAS Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, DOAS için 260 TL hedef fiyat ile TUT tavsiyesi veriyor.
Çinli Üreticiler Tehdit mi, Fırsat mı?
Çinli otomotiv markalarının agresif büyüme stratejisi Türkiye pazarında özellikle elektrikli araç segmentinde hissediliyor. BYD’nin Türkiye’de fabrika yatırımı ve Chery’nin olası yerel üretim planları bu trendi hızlandırabilir. Ancak yerli üretim zorunluluğu ve yüksek yerelleşme şartı, Çinli üreticiler için önemli engel oluşturuyor.
Özellikle hafif ticari segment, karmaşık homologasyon süreçleri ve müşteri beklentileri nedeniyle Çinli üreticilerin giriş yapmakta zorlandığı bir alan olarak öne çıkıyor. Bu durum, Ford Otosan ve Tofaş gibi yerli üreticiler için kısa vadede koruma sağlıyor.
Fırsatlar ve Riskler Dengesi
Türk otomotiv sektörü, güçlü yurt içi talep, elektrifikasyon dönüşümü ve yeni model lansmanlarıyla cazip büyüme potansiyeline sahip. Ancak;
- Küresel ticaret savaşları,
- Çinli markaların yayılması,
- Avrupa’da talep daralması,
- İç pazarda rekabetin artması, sektörde dikkatle izlenmesi gereken riskler arasında yer alıyor.
Yatırımcılar için özellikle Ford Otosan ve Tofaş, güçlü operasyonel altyapıları ve elektrikli araç stratejileriyle öne çıkarken Doğuş Otomotiv’in temettü verimi cazip olmakla birlikte hisse satış baskısı göz ardı edilmemeli.
Bülteni detaylı görmek için tıklayın: Türk Otomotiv Sektörü Araştırma Raporu