Türk Telekom (TTKOM), 2025 yılının ilk çeyreğinde sergilediği güçlü finansal performansla dikkatleri üzerine çekti. Mobil ve sabit segmentlerdeki çift haneli ARPU büyümesi, başarılı maliyet kontrolü ve azalan finansal giderler neticesinde şirket net kârını %45 oranında artırmayı başardı.
Bu ivme doğrultusunda ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Türk Telekom için hedef fiyatını 75 TL’ye yükselterek AL tavsiyesini sürdürdü.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçTTKOM 1Ç25 Finansal Özeti
- Gelir Büyümesi: %18 (mobil segment +%24, sabit geniş bant +%21)
- FAVÖK: TL17,9 milyar → FAVÖK marjı: %39,3 (+260 bp y/y)
- Net Kâr: TL5,13 milyar → %45 yıllık artış
- Net Borç/FAVÖK: 0,7x (2023’te 1,2x’di)
- ARPU Büyümesi: Mobil +%19, Sabit +%19
- Yatırım Harcaması / Satış Oranı: %20 (1Ç25), yıllık hedef %28–29
Türk Telekom 1. Çeyrek 2025 bilançosunu detaylı olarak görmek için yazımıza göz atabilirsiniz.
2025 Tahminleri Yukarı Yönlü Revize Edildi
1Ç25 performansının tahminlerin üzerinde gerçekleşmesiyle birlikte, 2025 yılı için gelir tahmini %5, FAVÖK marjı 50 baz puan ve net kâr %6 oranında artırıldı. Yeni beklentiler, şirket yönetiminin rehberliğiyle büyük ölçüde uyumlu:
Kalem | Önceki Tahmin | Yeni Tahmin |
Gelir Büyümesi | %8 | %9 |
FAVÖK Marjı | %39 | %39,5 |
Net Kâr Artışı | % | +%6 revize |
İlk çeyrekte mobil segmentte yapılan fiyat ayarlamaları ve ikinci çeyrekte sabit segmentte beklenen düzenlemeler, ARPU artışını sürdürecek ve kârlılığı desteklemeye devam edecek.
Ayrıca Türk Telekom’un 28 Şubat 2026’da sona erecek olan imtiyaz süresinin uzatılması konusunda görüşmelerin kısa süre içinde tamamlanması bekleniyor. Bu uzatma, fiber altyapı yatırımları için ön koşul niteliğinde. ÜNLÜ & Co, bu kapsamda 2025 için %29 yatırım harcaması/satış oranı öngörüyor. 1Ç25’te bu oran %20 seviyesinde gerçekleşti.
TTKOM Hisse Analiz & Değerleme
- Mevcut Fiyat: 55,80 TL
- Yeni Hedef Fiyat: 75 TL
- Yükseliş Potansiyeli: +%34
- 2025T FD/FAVÖK Çarpanı: 3,2x → %40 iskonto
- Piyasa Değeri: 195,3 milyar TL
- Şirket Değeri: 251,5 milyar TL
- Halka Açıklık: %13
- Günlük Ortalama İşlem: 33,8 milyon USD
Türk Telekom, benzer şirketlerle karşılaştırıldığında hâlâ ciddi bir iskontoyla işlem görüyor. Güçlü marj yapısı, düşen kaldıraç oranı ve öngörülebilir kârlılığıyla yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor.