VakıfBank, 2025 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentilerinin hafif üzerinde net kâr açıkladı. Banka, 2Ç25’te 10,029 milyon TL net kâr elde ederek ÜNLÜ & Co beklentisi olan 9,057 milyon TL ve piyasa beklentisi olan 9,128 milyon TL’nin üzerinde bir sonuç ortaya koydu. Bu rakam çeyreklik bazda %50 düşüşe işaret etse de yıllık bazda %40’lık güçlü bir artış anlamına geliyor.
Yılın ilk yarısında ise banka 30,063 milyon TL net kâr açıkladı ve bu rakam geçen yılın aynı dönemine kıyasla %56’lık kayda değer bir büyüme sağladı. Ortalama özkaynak kârlılığı 1Ç25’teki %35,4 seviyesinden %25,8’e gerilese de, şu ana kadar finansallarını açıklayan bankalar arasında ikinci en yüksek seviyede bulunuyor.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçVakıfbank (VAKBN) 2Ç25 Bilanço Özeti
- Net kâr: 10,029 milyon TL (beklentilerin üzerinde)
- Yılın ilk yarısında net kâr artışı: %56
- Net faiz gelirleri çeyreklik bazda %33 arttı
- Net faiz marjı 20 baz puan iyileşti
- Özkaynak kârlılığı hedefi orta %20’den yüksek %20’ye çıkarıldı
- 2025 yılı için %35 politika faizi ve %30’un altında TÜFE beklentisi
Beklentilerin Üzerinde Net Kâr
Vakıfbank, net faiz gelirlerinde ve kredi karşılıklarında yaşanan pozitif sürprizle beklentilerin üzerinde bir kârlılık performansı sergiledi. Diğer bankacılık gelirlerindeki zayıflık, güçlü menkul kıymet alım satım kazançları sayesinde dengelendi ve ticari kâr 4,2 milyar TL seviyesine ulaştı.
TÜFE endeksli tahvillerde %26’lık yüksek oran kullanılması, net faiz gelirlerini çeyreklik bazda %33 artırdı. Buna karşın efektif vergi oranı, yılın ilk çeyreğindeki %13’ten %31’e yükseldi.
Net faiz marjında ise 20 baz puanlık iyileşme yaşandı. Ücret ve komisyon gelirleri güçlü bir yıllık artış kaydederken TL kredi büyümesi sektör ortalamasının altında kaldı. DTH büyümesi ve vadesiz mevduatlardaki artış dikkat çekerken, kredi riski maliyetinde yükseliş görüldü.
Vakıfbank (VAKBN) Hisse Analiz & 2025 Beklentileri
VakıfBank yönetimi, yılın geri kalanına yönelik beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Özkaynak kârlılığı hedefi orta %20 seviyesinden yüksek %20 seviyesine çıkarılırken TL kredi büyüme hedefi yüksek %20, YP kredi büyüme hedefi ise yüksek %10 seviyesine yükseltildi. Ücret ve komisyon gelirlerinde artış hedefi %40’ın üzerine çıkarıldı, kredi riski maliyeti hedefi ise 150 baz puana yükseldi.
Banka, 2025 yılı için %35 politika faizi ve %30’un altında TÜFE beklediğini açıkladı. 3Ç25’te marjlarda ilk yarıya kıyasla belirgin bir toparlanma beklenirken bu iyileşmenin 2026’nın ilk yarısına kadar devam etmesi öngörülüyor.
VakıfBank hissesi, 2025T 4,3x F/K ve 1,0x F/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Ortalama özkaynak kârlılığı beklentisi %26,1 seviyesinde bulunuyor. 2025 hedeflerindeki revizyon ve güçlü ilk yarı performansı, hisse için hafif pozitif bir piyasa tepkisi beklentisini destekliyor.
VAKBN Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Vakıfbank (VAKBN) hissesi için AL tavsiyesini 38,5 TL hedef fiyat ile koruyor.