Tofaş & Stellantis Hesabının Kapsamı ve Detayları
Satın alma kapsamında Peugeot, Citroën, Opel ve DS Automobiles markalarının distribütörlüğüne yönelik yeni anlaşmalar imzalandı. Ayrıca Tofaş'ın faaliyet gösterdiği Fiat, Alfa Romeo ve Jeep markalarının ticari esaslarını üretilen sözleşmelerde de revizyonlara gidildi.
Bunlara ek olarak:
- İkinci el araç yenileme,
- Yedek parça dağıtımı
- Satış sonrası hizmetler gibi bölgelerde yeni iş birleşmeleri başlatıldı.
Böylece Tofaş; yalnızca sıfır aracın satışında değil, değer zincirinin birçok halkasında faaliyet gösteren çok yönlü bir oyuncunun varlığı geldi.
Ek Ödeme Potansiyeli: Serbest Nakit Akışı Üzerinden Kurgulandı
Anlaşmanın dikkat edilmesinin bir başka yönü, satın alma işleminin ardından ilk sekiz mali yıl boyunca, Stellantis Otomotiv'in serbest nakit satışları kaydedilen referansların saklanması durumunda Tofaş'ın ek ödeme yapma tutarlılığı olması durumunda.
Bu mekanizma, performansa dayalı ödeme yaklaşımı ile satın almanın uzun vadeli finansal açıdan daha kontrollü ve esnek hale getirilmesini sağlıyor.
Tofaş'ın Pazar Payı İki Katına Yaklaşıyor
2024 yılı sistemlerine göre Tofaş'ın Türkiye hafif araç pazarındaki pazar payı, bu birleşme ile birlikte ciddi şekilde artacak:
Dönem | Tofaş Pazar Payı | Yeni Tofaş (Tofaş + Stellantis) |
2023 | %15,7 | %33,7 |
2024 | %11,2 | %27,4 |
Böylece Tofaş, neredeyse her dört hafif araçtan birinin satışını yenerek bir gelecek. Dolayısıyla bu anlaşma, şirketin küçük ekonomisini ve kârlılığının artırılması açısından önemli bir dönüm noktası olarak görülebiliyor.
TOASO Hisse Analizi: Model Etkisi ve Değerleme Yorumu
ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, daha önce bu birleşmeyi finansal modele dahil ettiğinde, Tofaş'ın değerlemesine %18'e varan ek katkı sağlamadığını söylemişti. Bu da birleşmenin yalnızca para miktarını değil, aynı zamanda yatırımcı açısından da katma değer yarattığını gösteriyor.
Kısa vadeli hisse fiyatlamasında sınırlanan bir piyasa tepkisi beklenmekle birlikte orta uzun süre öngörülüyor:
- Artan Baş sinerji,
- Genişleyen marka ağı,
- Satış sonrası gelir katkıları hissini olumlu etki yaratma potansiyeline sahip.
Nitekim Tofaş'ın Stellantis Otomotiv Pazarlama'yı satın alması, Türkiye otomotiv sektöründeki en önemli ilişkilerden biri olarak öne çıkıyor. Marka çeşitliliği, genişleyen dağıtım yapısı ve satış sonrası hizmetlerdeki iş birleşmeleriyle Tofaş'ın pazardaki rolü yeniden tanımlanıyor. Bu gelişme, sadece Tofaş için değil, Türkiye'deki otomotiv rekabet dengesi açısından yeni bir dönemin işareti geliyor.