Teknoloji hisseleri, son yıllarda yatırımcıların en çok ilgi gösterdiği varlıklar arasında yer alıyor. Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon gibi devler yalnızca ürünleriyle değil, aynı zamanda borsadaki hareketlilikleriyle de gündemden düşmüyor. Ancak bu şirketlerin hisselerini değerlendirirken sadece fiyat/kazanç (F/K) oranına bakmak çoğu zaman yeterli değil. Yatırımcıların, şirketlerin büyüme potansiyelini de dikkate alan daha kapsamlı göstergelere ihtiyacı var. İşte burada PEG oranı devreye giriyor.
PEG oranı, basitçe F/K oranının şirketin beklenen kâr büyümesine bölünmesiyle hesaplanır. Böylece yatırımcıya, ödenen fiyatın büyüme beklentisine göre ucuz mu yoksa pahalı mı olduğunu gösterir. Özellikle ileriye dönük (forward) PEG oranı, analistlerin önümüzdeki 12 aya dair tahminlerini yansıttığı için geleceğe yönelik bir perspektif sunar.
Yazımızda Big Tech şirketlerin hisselerini PEG oranları açısından karşılaştıracak, Apple, Nvidia, Amazon, AMD gibi dev teknoloji şirketlerinden hangilerinin hisselerinin öne çıktığını ele alacağız.
ABD borsalarına hemen yatırım yapmaya başla; dünyaca ünlü şirketlerin hisselerini portföyüne ekle.
Yatırıma BaşlaBig Tech PEG Oranları Karşılaştırması
Şirket (Hisse Kodu) | İleriye Dönük PEG Oranı (12 Ay) |
Palantir (PLTR) | 10.17 |
ServiceNow (NOW) | 4.18 |
Oracle (ORCL) | 3.39 |
Apple (AAPL) | 2.64 |
Salesforce (CRM) | 2.23 |
Microsoft (MSFT) | 2.22 |
Netflix (NFLX) | 2.05 |
Advanced Micro Devices (AMD) | 1.89 |
Broadcom (AVGO) | 1.87 |
Alphabet (GOOGL) | 1.70 |
ASML Holding (ASML) | 1.63 |
Meta (META) | 1.58 |
Amazon (AMZN) | 1.47 |
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) | 1.34 |
Nvidia (NVDA) | 1.29 |
Kaynak: Nasdaq.com – 24 Eylül 2025
PEG Oranı Nedir?
PEG oranı (Price/Earnings to Growth), bir şirketin hisse fiyatını büyüme potansiyeliyle kıyaslamaya yarayan önemli bir finansal göstergedir. Fiyat/kazanç (F/K) oranının şirketin beklenen kâr büyümesine bölünmesiyle hesaplanır. Böylece yatırımcı; yalnızca şirketin bugünkü kârına göre değil, aynı zamanda gelecekteki büyüme beklentisine göre de ödediği fiyatı değerlendirebilir.
Genellikle PEG’in 1’in altında olması hisselerin görece ucuz, 1’in üzerinde olması ise daha pahalı fiyatlandığını düşündürür. Ancak bu sınırlar kesin değildir; sektör dinamikleri, şirketin iş modeli ve makroekonomik koşullar mutlaka dikkate alınmalıdır. Özellikle hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinde PEG oranı, F/K oranına kıyasla daha sağlıklı bir perspektif sunar çünkü yalnızca bugünkü kârı değil, gelecekteki potansiyeli de içine katar.
İleriye dönük (forward) PEG oranı ise tamamen analist tahminlerine dayanır. Yani burada kullanılan “kazanç” ve “büyüme” rakamları geçmiş performansa değil, geleceğe yönelik beklentilere dayanır. Dolayısıyla bir hissenin ileriye dönük PEG oranının yüksek olması, gelecekte çok büyük başarılar beklediği ve hisse fiyatına bunun yansıyacağının öngörüldüğü düşünülebilir.
PEG Oranı Neden Önemli?
Yatırımcılar genelde bir şirketi değerlendirirken ilk olarak fiyat/kazanç (F/K) oranına bakar. Ancak F/K yalnızca bugünkü kârlılığı gösterir, şirketin gelecekte ne kadar büyüyeceğine dair bir fikir vermez. İşte PEG oranı bu eksikliği tamamlar. F/K oranını büyüme beklentisiyle ilişkilendirerek yatırımcıya şirketin gelecekteki potansiyeline göre pahalı mı yoksa ucuz mu olduğunu anlamada yardımcı olur.
PEG oranı özellikle hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinde kritik bir göstergedir. Çünkü bu şirketler kısa vadede yüksek kâr etmeyebilir ama uzun vadede güçlü büyüme potansiyeline sahiptir. PEG, yatırımcıya “bugün ödediğim fiyat gelecekteki büyüme beklentilerini karşılıyor mu?” sorusunu yanıtlamada yol gösterir.
En Yüksek PEG Oranı: Palantir (PLTR)
Listeye baktığımızda açık ara en yüksek ileriye dönük PEG oranına sahip şirketin Palantir olduğunu görüyoruz. 10.17 seviyesindeki PEG oranı, piyasanın bu şirkete yönelik büyüme beklentilerini çok yüksek bir fiyat üzerinden satın aldığını gösteriyor. Başka bir deyişle, yatırımcılar Palantir’in gelecekte çok büyük sıçramalar yapacağına inanıyor ve bu beklentiyi bugünden fiyatlıyor.
Palantir’in bu kadar yüksek PEG’e sahip olmasının ardında yapay zekâ, veri analitiği ve savunma teknolojileri alanındaki pozisyonu bulunuyor. Şirketin özellikle devlet kurumları ve büyük kurumsal müşterilerle yaptığı anlaşmalar, piyasada uzun vadeli büyüme beklentilerini destekliyor. Ancak buradaki risk şu: Eğer Palantir bu yüksek beklentileri karşılayamazsa hisse fiyatı sert dalgalanmalara maruz kalabilir.
Bu açıdan bakıldığında Palantir, yüksek risk–yüksek getiri potansiyeline sahip bir profil çiziyor. PEG oranının bu denli yüksek olması, yatırımcıların şirketin büyümesini fazlasıyla fiyatladığını ve kısa vadede daha volatil bir görünüm sergileyebileceğini düşündürüyor.
Orta Segment: Apple, Microsoft, Netflix, AMD
PEG oranları 1,8 ile 2,6 aralığında olan Apple, Microsoft, Netflix ve AMD daha dengeli bir tablo çiziyor. Bu şirketlerin PEG oranları, yatırımcıların büyüme beklentilerini hisse fiyatlarına yansıttığını ama bunu aşırıya kaçmadan yaptığını gösteriyor. Yani bu seviyeler, ne Palantir gibi “fazla pahalı” bir görüntü sunuyor ne de Nvidia gibi “görece uygun” bir fiyatlama içeriyor.
Apple ve Microsoft, oturmuş iş modelleri, yüksek nakit akışları ve güçlü marka değerleriyle piyasada istikrar arayan yatırımcıların gözdesi konumunda. PEG oranlarının 2 civarında seyretmesi, bu şirketlerin hâlâ büyüme potansiyeli taşıdığını ama aynı zamanda yüksek piyasa değerleri nedeniyle yatırımcıların bu büyüme için belirli bir prim ödemeyi kabul ettiğini gösteriyor.
Netflix ise içerik yatırımları ve abone sayısındaki artışla büyümesini sürdürse de rekabet baskısı nedeniyle fiyatlamasında daha temkinli bir görünüm sergiliyor. AMD tarafında ise yapay zekâ ve çip sektöründeki büyüme beklentileri fiyatlara yansımış durumda, ancak rakip Nvidia’ya göre PEG oranının daha yüksek olması, piyasanın bu büyümeyi daha maliyetli gördüğünü ortaya koyuyor.
Görece Uygun PEG: Nvidia, TSM, Amazon, Meta
Listeye baktığımızda PEG oranları 1,3–1,6 bandında yer alan Nvidia, TSMC, Amazon ve Meta, Big Tech içinde görece uygun fiyatlanan şirketler arasında öne çıkıyor. Bu seviyeler, yatırımcıların bu devlerin büyüme potansiyeline hâlâ güçlü inanç beslediğini ancak hisse fiyatlarının bu beklentilere kıyasla aşırı şişmediğini gösteriyor.
PEG Oranı Tek Başına Yeterli mi?
PEG oranı yatırımcıya, bir şirketin mevcut fiyatlaması ile gelecekteki büyüme beklentilerini karşılaştırma imkânı verse de tek başına yeterli bir gösterge değildir. Çünkü PEG, analistlerin kâr ve büyüme tahminlerine dayanır; bu tahminler gerçekleşmediğinde oran hızla anlamını yitirebilir. Örneğin küresel ekonomik dalgalanmalar, rekabet baskısı ya da şirketin içsel sorunları beklenen büyümeyi yavaşlatabilir ve PEG oranı yanıltıcı hale gelebilir.
Ayrıca PEG, şirketin bilanço yapısını, nakit akışlarını, borçluluk seviyesini veya sektör risklerini göz önüne almaz. Yani bir şirketin PEG oranı düşük çıkabilir, ama yüksek borçluluk veya zayıf kârlılık nedeniyle yatırım için uygun olmayabilir. Benzer şekilde PEG yüksek görünen bir şirket, stratejik avantajları veya güçlü pazar payı sayesinde yine de cazip bir seçenek olabilir.
Bu nedenle yatırımcıların PEG oranını yalnızca bir başlangıç noktası olarak görmeleri önemlidir. Daha sağlıklı bir değerlendirme için fiyat/kazanç oranı (F/K), borçluluk oranları, serbest nakit akışı, sektör büyüme trendleri ve rekabet koşulları gibi ek faktörlerin de dikkate alınması gerekir.
Yasal Uyarı: Piapiri web sitesinde yer alan içerikler genel bilgilendirme amaçlı olup yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Piapiri web sitesinde yer alan içerikler, herhangi bir yatırım aracının gelecekteki performansını garanti etmez ve kesin bir getiri taahhüdü içermez.