Türkiye’de savunma sanayi, son yıllarda önemli bir büyüme trendine girmiş ve yatırımcıların ilgisini çeken stratejik sektörler arasında yerini almıştır. Özellikle milli savunma projelerine yapılan yatırımlar ve ihracat hacmindeki artış, bu alandaki şirketlerin borsadaki performansına da yansımıştır. Yerli üretim kapasitesinin genişlemesi ve teknolojik atılımlar, savunma sanayini hem ekonomik hem de siyasi açıdan öncelikli bir alan haline getirmiştir.
Borsada işlem gören savunma sanayi hisseleri, özellikle jeopolitik gelişmeler ve ulusal güvenlik politikalarındaki değişimlerden doğrudan etkilenir. Bu nedenle yatırımcılar, bu sektöre yönelik stratejik analizler yaparken hem iç hem de dış politik gelişmeleri yakından takip etmelidir.
Yazımızda BIST’te işlem gören en değerli savunma sanayi şirketlerine göz attık.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçASELSAN (ASELS)
ASELSAN, 1975 yılında Türk Silahlı Kuvvetlerini Güçlendirme Vakfı tarafından kurulan ve savunma elektroniği alanında faaliyet gösteren lider bir şirkettir. Türkiye'nin hava, kara, deniz ve uzay platformları için radar, elektronik harp, iletişim sistemleri, elektro-optik çözümler ve komuta kontrol sistemleri gibi ileri teknoloji ürünleri geliştirmektedir.
Şirketin hissesi ASELS kodu ile Borsa İstanbul Ulusal Pazar’da işlem görür ve BIST 30, BIST 50 ve BIST 100 gibi önemli endekslerin bir parçasıdır. Yaklaşık yüzde 25,8’lik halka açıklık oranı bulunurken, geri kalan hisseler TSKGV tarafından kontrol edilmektedir.
2025 yılı itibarıyla ASELSAN’ın piyasa değeri yaklaşık 709 milyar TL civarındadır. Şirket, 2025’in 1. çeyreğinde cirosunu %9 artırmış, uluslararası radar ve savunma sistemleri ihracat projeleriyle büyümesini sürdürmektedir.
ASELSAN’ın güncel finansalları şu şekildedir:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 709 milyar TL
- Halka açıklık oranı: %25,8
- Güncel Net Kâr (1Ç 2025): 2,27 milyar TL; geçen yıla göre %17,3 artış
- FAVÖK (1Ç 2025): 5,14 milyar TL seviyesinde; yıllık bazda %9,6 artış
Otokar (OTKAR)
Otokar, savunma ve otomotiv sanayisi alanında faaliyet gösteren, Koç Holding çatısı altında yer alan bir Türk şirketidir. Askeri araçlar (zırhlı araçlar ve taktik tekerlekli platformlar) ile şehir içi ve şehirlerarası otobüs, minibüs gibi ulaşım çözümleri üretir. Şirketin tahsis ettiği yatırımlar ve gerçekleştirdiği ihracat, hem yurt içi hem de yurt dışı pazarlarda dikkat çeken projeler arasında yer almasını sağlar.
2025 yılının ilk çeyreğinde ciroda büyüme kaydeden Otokar, askeri araç teslimatları ve ihracatta yüzde 18’lik artış sağlamıştır. Brüt kâr marjı ise yüzde 14,6 seviyelerine yükselmiş, bu da şirketin operasyonel verimliliğindeki iyileşmeleri göstermektedir. Aynı dönemde FAVÖK zararı azalarak negatif yönde iyileşmiş, net zarar da önceki yıla kıyasla düşüş göstermiştir.
Türkiye’nin en büyük sanayi hisseleri arasında yer alan Otokar’ın finansalları aşağıdaki gibidir:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 54 milyar TL
- Halka Açıklık Oranı: %27,22
- Güncel Net Kâr (1Ç 2025): –463 milyon TL
- FAVÖK (1Ç 2025): –202 milyon TL
Papilon Savunma (PAPIL)
Papilon Savunma Teknoloji ve Ticaret A.Ş. (PAPIL), kamu güvenlik sistemleri, biyometri, elektronik ve yazılım çözümleri geliştiren bir Türk savunma teknolojileri şirketidir. 2019 yılında halka açılan şirket, Borsa İstanbul Ana Pazar’da PAPIL kodu ile işlem görmektedir. Şirket; güvenlik sistemleri, entegre yazılım ve donanım ürünleri üzerine yoğunlaşarak kamu ve özel sektör ihtiyaçlarına yönelik çözümler sunar.
2025'in ilk çeyreğinde Papilon Savunma, satış gelirlerinde önceki yıl aynı döneme göre %45 düşüş yaşamış olsa da, brüt kârını %15, esas faaliyet kârını %156 ve FAVÖK’ünü %263 oranında artırarak güçlü bir operasyonel performans sergilemiştir. Ancak net kâr rakamları finansal giderlerin etkisi ile negatif gerçekleşmiş, dönem sonunda yaklaşık 159 milyon TL net zarar bildirmiştir.
Papilon Savunma finansallarını aşağıda görebilirsiniz:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 5,96 milyar TL
- Halka Açıklık Oranı: %92,4
- Güncel Net Kâr (1Ç 2025): –159 milyon TL
- FAVÖK (1Ç 2025): 34,8 milyon TL (yıllık %263 artış)
SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri (SDTTR)
SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri A.Ş., Türkiye'nin savunma ve uydu teknolojileri alanında faaliyet gösteren önde gelen şirketlerinden biridir. Şirket, özellikle uzay sistemleri, uydu yer istasyonları ve savunma elektroniği üzerine çözümler geliştirmekte, bu projeleri hem kamu hem de özel sektör paydaşları ile yürütmektedir.
Şirketin 2025'in ilk çeyrek raporuna göre toplam satışları önceki yılın aynı dönemine göre %50 azalarak 170,7 milyon TL’ye gerilemiştir. Brüt kâr da 82,3 milyon TL’den 67,0 milyon TL’ye düşmüştür. Esas faaliyet kârı ise 59 milyon TL kardan –7,9 milyon TL zarara dönerken yüzde 81 gerileyen FAVÖK 23,1 milyon TL’den sadece 4,5 milyon TL seviyesine inmiştir.
SDTTR finansallarını aşağıda bulabilirsiniz:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 9,96 milyar TL
- Halka Açıklık Oranı: % 27,6
- Net Dönem Zararı: –59,5 milyon TL
- FAVÖK: 4,46 milyon TL
Altınay Savunma Teknolojileri A.Ş. (ALTNY)
Altınay Savunma, uzay ve savunma platformlarına yönelik kritik teknolojik çözümler geliştiren genç ve büyüyen bir Türk savunma şirketidir. Şirket, uçuş kontrol sistemlerinden iniş takımı teknolojilerine kadar geniş bir AR-GE ve üretim portföyüne sahiptir. 2025'in ilk çeyreğinde yaklaşık %45 gibi güçlü bir ciro artışıyla 637 milyon TL’ye ulaşmış ve brüt kâr marjını %48’e çekmiştir.
Operasyonel performans da dikkat çekicidir. FAVÖK rakamı 248 milyon TL’ye yükselerek önceki yılın aynı dönemine göre %219 artış göstermiştir, bu da marjını %38,9’a taşımıştır. Bu güçlü FAVÖK artışı, şirketin alt bileşen üretimi ve tasarruf odaklı operasyonel yönetimi sayesinde gerçekleşmiştir.
Altınay Savunma Teknolojileri A.Ş.’nin temel performans ve finansal göstergeleri aşağıdaki gibidir:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 19,5 milyar TL
- Halka Açıklık Oranı: %36,5
- Net Kâr (1Ç 2025): 63 milyon TL
- FAVÖK (1Ç 2025): 248 milyon TL (%38,9 marj)
ONUR Yüksek Teknoloji A.Ş. (ONRYT)
Onur Yüksek Teknoloji, savunma ve sivil haberleşme sistemleri üzerine uzmanlaşmış bir Türk savunma sanayi ve teknoloji şirketidir. 1991 yılında kurulan şirket, NATO dahil birçok ulusal ve uluslararası projede görev almış; hava trafik kontrol, IP tabanlı iletişim ve radar sistemleri gibi kritik teknolojik çözümler sunmaktadır. 2024 yılında halka arz olan ONRYT, yaklaşık %31 halka açıklık oranına sahiptir.
BIST savunma sanayi hisseleri arasında yer alan ONRYT’nin 2025'in ilk çeyreğinde satış gelirleri 152,6 milyon TL’ye gerilerken net dönem karı 9,29 milyon TL’ye yükselmiştir. FAVÖK 40,37 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiş, marjda ise yıllık bazda düşüş yaşanmıştır. Aşağıda şirketin finansallarını daha net görebilirsiniz:
- Piyasa Değeri: Yaklaşık 3,93 milyar TL
- Halka Açıklık Oranı: %31,4
- Net Dönem Kârı (1Ç 2025): 9,29 milyon TL (%203 artış)
- FAVÖK (1Ç 2025): 40,37 milyon TL (%61 düşüş yıllık bazda)
Savunma Sanayi Hisseleri Neden Önemlidir?
Savunma sanayi hisseleri, hem ekonomik hem de stratejik nedenlerle yatırımcıların radarında olan önemli varlık sınıflarından biridir. Bu hisseler genellikle devlet destekli projeler, uzun vadeli sözleşmeler ve küresel jeopolitik gelişmelerle doğrudan bağlantılıdır. Bu bağlamda savunma sanayine yatırım yapmak sadece finansal getiri potansiyeli sunmakla kalmaz, aynı zamanda ülkelerin ulusal güvenlik önceliklerine dayalı büyüme alanlarına yönelme imkânı da sağlar.
Özellikle küresel ölçekte artan jeopolitik riskler, ülkelerin savunma harcamalarını artırmasına neden olmakta ve bu durum savunma sanayi şirketlerinin gelirlerini doğrudan etkilemektedir. Bu şirketler, askeri ekipman üretimi, yazılım, elektronik sistemler, insansız hava araçları gibi pek çok alanda faaliyet gösterdiğinden farklı sektörlerden gelen yatırımları da kendilerine çekebilmektedir.
Ayrıca savunma sanayi şirketleri genellikle kamu ihaleleri ve devlet destekli teşviklerle beslendiği için kriz dönemlerinde bile görece daha istikrarlı gelir akışlarına sahip olabilir. Bu da yatırımcılara dalgalı piyasa koşullarında güvenli bir liman sunar. Aynı zamanda bu hisseler, yerli teknolojinin gelişimi ve ihracat kapasitesine katkı sağlayarak makro düzeyde ekonomik kalkınmaya da destek olur.
Borsa İstanbul'da Savunma Sanayi Hisseleri Nelerdir?
Türkiye’nin savunma sanayine yaptığı yatırımların artmasıyla birlikte BIST’te öne çıkan sektörlerden biri de savunma sanayi olmuştur. Özellikle stratejik önem taşıyan ihaleler, ihracat anlaşmaları ve kamu destekli projeler bu hisseleri borsada öne çıkarır.
Başlıca BIST savunma sanayi hisseleri şu şekilde sıralanabilir:
- ASELSAN (ASELS)
- Otokar (OTKAR)
- Papilon Savunma (PAPIL)
- SDT Uzay ve Savunma Teknolojileri (SDTTR)
- Altınay Savunma Teknolojileri A.Ş. (ALTNY)
- ONUR Yüksek Teknoloji A.Ş. (ONRYT)
- Katmerciler (KATMR)
Savunma sanayi hisseleri, yüksek teknoloji yatırımları ve stratejik öneme sahip sektör yapısıyla yatırımcıların ilgisini çeken alanlardan biridir. Bu sektördeki şirketlere yatırım yapmadan önce doğru hisse senedi seçim kriterlerini bilmek oldukça önemlidir. Özellikle finansal göstergeler, sektör trendleri ve şirketin büyüme potansiyeli gibi etkenleri değerlendirmek isteyenler için Hisse Senedi Nasıl Seçilir? içeriğimiz yol gösterici olabilir.
Savunma Sanayi Hisselerine Yatırım Yapmanın Avantajları Nelerdir?
- Savunma sanayi şirketleri, jeopolitik gerilimler ve askeri harcamaların arttığı dönemlerde artan taleple birlikte hisse fiyatlarında yükseliş yaşayabilir.
- Devlet destekli projelerde yer alan savunma sanayi şirketleri, uzun vadeli ve düzenli gelir akışına sahip olma potansiyeli taşır.
- Yurt dışına ürün ve hizmet satan savunma şirketleri, ihracat sayesinde döviz bazlı gelir elde ederek kur riskine karşı daha dayanıklı hale gelir.
- Yüksek teknolojiye dayalı üretim yapan bu şirketler, AR-GE yatırımlarıyla uzun vadeli büyüme potansiyelini sürdürebilir.
- Savunma harcamaları ekonomik krizlerden genellikle daha az etkilendiği için bu sektördeki şirketler dalgalı dönemlerde daha istikrarlı bir performans gösterebilir.
- Türkiye’nin dışa bağımlılığı azaltma hedefi doğrultusunda savunma sanayi firmaları devlet tarafından çeşitli teşvik ve desteklerle önceliklendirilir.
Savunma Sanayi Hisselerine Yatırım Yaparken Nelere Dikkat Edilmelidir?
Savunma sanayi hisseleri, stratejik önemi ve büyüme potansiyeliyle yatırımcıların ilgisini çeker. Ancak bu sektöre yatırım yaparken sadece kâr beklentisi değil, aynı zamanda sektörün doğası ve riskleri de göz önünde bulundurulmalıdır. Şirketlerin projeleri, devletle olan ilişkileri, ihracat kapasitesi ve regülasyonlara olan hassasiyetleri, yatırım kararlarını doğrudan etkileyebilir.
Savunma sanayii hisselerine yatırım yaparken dikkat edilmesi gereken başlıca noktalar şunlardır:
- Şirketin devletle olan sözleşmeleri, kamu ihaleleri ve projelerden elde ettiği gelir payı analiz edilmelidir.
- Uluslararası ihracat kabiliyeti, şirketin sürdürülebilir büyüme potansiyelini artırabileceği için dikkatle incelenmelidir.
- Ar-Ge faaliyetleri ve teknolojik yetkinlik düzeyi, şirketin sektördeki rekabetçiliğini belirleyen önemli faktörlerden biridir.
- Regülasyon değişiklikleri ve jeopolitik gelişmelerin şirketin faaliyetlerini nasıl etkileyebileceği değerlendirilmelidir.
- Hisse senedinin piyasa çarpanları, diğer savunma sanayi şirketleriyle karşılaştırmalı olarak analiz edilmelidir.
- Şirketin finansal tabloları, borçluluk oranı ve nakit akışı gibi temel göstergeler yatırım kararında belirleyici olmalıdır.
Savunma sanayii gibi uzun vadeli yatırımlar gerektiren alanlarda yatırımcıların sabırlı ve stratejik hareket etmesi gerekir. Bu nedenle Uzun Vadeli Hisse Senedi Yatırımcısı Olmak başlıklı içeriğimiz, sürdürülebilir portföy oluşturmak isteyenler için önemli ipuçları sunar. Ayrıca 2024 yılı itibarıyla performansı en çok öne çıkan savunma sanayi hisselerini merak ediyorsanız 2024’te En Çok Yükselen Hisseler yazımıza da mutlaka göz atmanızı öneririz.