NVIDIA, son yıllarda yapay zekâ, grafik işlemciler (GPU) ve veri merkezi teknolojilerindeki liderliği ile yatırımcıların gözdesi haline geldi. Şirketin hisseleri, özellikle 2023 ve 2024 yıllarında olağanüstü bir yükseliş yaşayarak piyasa değerini trilyon dolar seviyesine taşıdı. Ancak hisse senedi piyasalarında hızlı yükselişler kadar ani düşüşler de yaşanabilir ve NVIDIA hissesi de 2025’in ilk yarısında bu dalgalanmalardan zaman zaman payını aldı.
Hisse fiyatındaki gerilemeler, yatırımcıların hem kısa vadeli piyasa hareketlerine hem de uzun vadeli beklentilere göre pozisyonlarını yeniden değerlendirmesine neden olur. Bazı dönemlerde makroekonomik gelişmeler, küresel piyasa volatilitesi veya teknoloji hisselerine yönelik genel eğilimler NVIDIA üzerinde baskı yaratabilir. Bu durum, şirketin temel faaliyetleri güçlü olsa bile hissede değer kaybı yaşanmasına yol açabilir.
Yazımızda NVIDIA (NVDA) hissesindeki fiyat hareketlerine yakından bakacak, son aylardaki düşüş trendini yakından inceleyeceğiz.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçNVIDIA’nın Borsa Geçmişi
NVIDIA, 1993 yılında Jensen Huang, Chris Malachowsky ve Curtis Priem tarafından kurulduktan yaklaşık altı yıl sonra, 1999 yılında halka arz edildi. Şirketin halka arz fiyatı hisse başına 12 dolar olarak belirlendi, ancak 2000’li yılların başında yapılan hisse bölünmeleri nedeniyle bu fiyat, düzeltilmiş haliyle yaklaşık 1,50 dolar seviyesine denk geliyor.
2000’li yıllar boyunca NVIDIA, grafik kartı pazarındaki rekabetin yoğun olduğu dönemlerde istikrarlı büyümesini sürdürdü. Şirketin hisseleri, özellikle GeForce serisi grafik kartlarının başarısı ve oyun sektöründeki genişleme ile yükseliş trendine girdi.
Ancak teknoloji balonunun patladığı 2000–2002 yılları arasında, diğer birçok teknoloji hissesi gibi NVIDIA da sert değer kayıpları yaşadı. Buna rağmen şirket stratejik ürün geliştirmeleri ve yeni pazarlara açılmasıyla toparlanmayı başardı.
2010’lu yıllar, NVIDIA için veri merkezi çözümleri, yapay zekâ ve otonom araç teknolojileri gibi yeni alanlara açıldığı bir dönem oldu. Bu dönemde hissede görülen değer artışı, şirketin yalnızca oyun sektörü ile sınırlı kalmadığını, yüksek performanslı işlem çözümleriyle çok daha geniş bir teknoloji ekosistemine hitap ettiğini kanıtladı.
2020 sonrasında ise yapay zekâ dalgasının hızlanması, özellikle 2023 ve 2024 yıllarında NVIDIA’yı piyasa değerinde trilyon dolar kulübüne sokarak tarihinin en yüksek seviyelerine taşıdı.
NVIDIA (NVDA) Hisse Neden Düşüyor?
NVIDIA hisselerinin fiyat hareketlerinde son dönemde en etkili olan konulardan biri Çin’e uygulanan ihracat kısıtlamaları oldu. H20 gibi Çin’e özel uyarlanmış ürünlerde önce yasaklamalar, ardından lisans karşılığı satış izni ve nihayetinde bu satışlardan ABD hükümetine yüzde 15 gelir payı ödenmesi şartı devreye girdi. Bu düzenlemeler kısa vadede gelir/marj görünürlüğünü bulandırdığı için yatırımcı algısını zayıflattı.
Jeopolitik cephede risk algısını büyüten ilave gelişmeler de bu noktada sayılabilir. Çin otoritelerinin yerli alternatifleri teşvik ederken H20 alımlarını caydırdığına dair haberler ve ABD’nin Çin’e yönelik yasa dışı yönlendirmeleri takip etmek amacıyla bazı AI çip sevkiyatlarına konum izleyici yerleştirdiğinin bildirilmesi, “uygulama riski ve müşteri davranışı” endişelerini besledi. Bu tür başlıklar, satışların sürdürülebilirliğine ve Çin pazarındaki rekabete dair soru işaretlerini artırdı.
NVIDIA hisse analizi kapsamında geçtiğimiz aylarda izlenen düşüş trendinin arkasında genel olarak şu başlıkların sayıldığını görüyoruz:
- ABD’nin Çin’e yönelik ihracat kısıtlamaları kapsamında H20 gibi özel ürünlerde satış lisansı zorunluluğu ve bu satışlardan ABD hükümetine %15 gelir payı ödenmesi şartı getirilmesi
- Çin hükümetinin yerli alternatifleri teşvik edip H20 alımlarını caydırıcı yönde adımlar atması ve bazı sevkiyatlara konum izleyici yerleştirildiğine dair haberler
- Blackwell mimarisine geçişte yaşanan gecikmeler ve ısınma sorunları nedeniyle bazı müşterilerin siparişlerini ertelemesi
- İhracat kısıtlarının finansallara yansıması, özellikle Çin kaynaklı gelir kayıpları ve H20 stok/karşılık giderleri
- Hissenin uzun süredir yüksek çarpanlarla işlem görmesi nedeniyle, küçük olumsuz haberlerin bile mükemmeliyet fiyatlaması algısını bozarak kâr realizasyonunu tetiklemesi
NVIDIA bilanço sonuçlarına bakıldığında da özellikle Çin pazarındaki düzenleyici zorlukların öne çıktığı görülebilir. 2025’in birinci çeyrek bilançosunda, H20 çipine yönelik ihracat engelleri nedeniyle şirket yaklaşık 8 milyar dolarlık potansiyel Çin satışını kaybedeceği yönünde bir öngörü paylaştı. Nitekim bu gelişme, analist beklentilerinin altında kalan ikinci çeyrek gelir tahminine yol açtı.
Ancak bilanço detaylarına bakıldığında, şirket bu kayıplara rağmen güçlü bir brüt kârlılık ve gelir artışı yakalamayı başarmış görünüyor. Gelir 44 milyar doları aşarak beklentileri aştı ve veri merkezi segmenti %73 oranında büyüme kaydetti.
Yatırımcılar Ne Yapmalı?
NVIDIA hisselerindeki son düşüş, teknoloji sektöründe faaliyet gösteren büyük şirketlerde bile zaman zaman sert fiyat hareketlerinin yaşanabileceğini hatırlatıyor. Böyle dönemlerde yatırımcıların, anlık değişimlerden ziyade uzun vadeye odaklanmasında fayda olabilir.
NVIDIA ve ABD borsalarındaki yatırımlarınız için izleyebileceğiniz başlıca stratejiler aşağıdaki gibi olabilir:
- Şirketin temel verilerini ve bilanço sonuçlarını detaylı inceleyerek uzun vadeli büyüme potansiyelini değerlendirmek
- Güncel haber akışını takip ederek düzenleyici kararlar, ürün lansmanları ve rekabet dinamikleri gibi fiyatı etkileyebilecek unsurları önceden fark etmek
- Portföydeki hisse ağırlığını gözden geçirerek tek bir varlığa aşırı bağımlılıktan kaçınmak
- Piyasa volatilitesine karşı psikolojik dayanıklılığı korumak ve duygusal alım-satım kararlarından uzak durmak
- Sektör trendlerini ve teknolojik gelişmeleri izleyerek, şirketin stratejik konumunun gelecekte nasıl şekillenebileceğini öngörmeye çalışmak
Yapay zeka ve grafik işlem birimleri (GPU) denince akla ilk gelen şirketlerden biri olan NVIDIA, son yıllarda dikkat çeken bir yükseliş yaşamış olsa da dönemsel olarak hisse değerinde düşüşler gözlemlenebiliyor. NVIDIA hisse neden düşüyor sorusunun yanıtı; beklentinin altında kalan çeyreklik bilançolar, makroekonomik baskılar ve FED'in faiz politikaları gibi çok sayıda faktöre bağlı olabilir.
Ayrıca şirketin yer aldığı Nasdaq endeksindeki genel düşüş trendi de hisselerin performansını olumsuz etkileyebilir. Nasdaq borsasının yapısını anlamak için Nasdaq Nedir? içeriğine göz atabilirsiniz. NVIDIA aynı zamanda S&P 500 gibi geniş kapsamlı endekslerde de yer almakta ve bu endekslerdeki dalgalanmalar da yatırımcı davranışlarını şekillendirebilir. Daha geniş perspektifte değerlendirme yapmak isteyen yatırımcılar için S&P 500 Nedir? Hissesi Nasıl Alınır? rehberi faydalı olabilir.