Eli Lilly and Company (LLY), son yıllarda sağlık sektörünün en dikkat çeken şirketlerinden biri olarak öne çıkıyor. Ekim 2025 itibarıyla hisse fiyatı 845 dolar seviyelerinde işlem gören şirket için analistlerin hedefi yaklaşık 1.000 dolar. Yani önümüzdeki 12 ayda %30’dan fazla yükseliş potansiyeli öngörülüyor.
Obezite, Alzheimer, immünoloji ve onkoloji alanlarında öncü ilaçlar geliştiren Lilly, sadece kısa vadeli tematik bir yatırım değil, uzun vadeli büyüme ve sermaye bileşik getirisi potansiyeli taşıyan bir dev konumunda.
ABD borsalarına hemen yatırım yapmaya başla; dünyaca ünlü şirketlerin hisselerini portföyüne ekle.
Yatırıma BaşlaSağlık Sektöründe 2026 Öncesi Büyük Dönüş Başlıyor
2025 itibarıyla sağlık sektörü (XLV endeksi) piyasaya göre ciddi şekilde geri kalmış durumda. S&P 500 yılbaşından bu yana %14 yükselirken XLV sadece %1,18 artış gösterdi. Bu fark, 2026’da beklenen faiz indirimleri ve politika belirsizliklerinin azalmasıyla kapanmaya aday.
Eli Lilly, hem XLV’nin en yüksek ağırlıklı hissesi (%12) hem de küresel obezite tedavilerinde lider konumunda olduğu için, bu rotasyon başladığında en çok kazanç sağlayabilecek şirketlerden biri olarak görülüyor.
Orforglipron: Obezite Tedavisinde Oyun Değiştirici İlaç
Lilly’nin obezite tedavisindeki en güçlü kartı, dünyanın ilk “gerçek” oral GLP-1 ilacı olan Orforglipron. Bu ilaç, hastaların her gün tek bir hapla tedaviye devam etmesini sağlıyor.
Klinik çalışmalarda (ATTAIN-1), 36 mg dozda %12,4 ortalama kilo kaybı ve kardiyometabolik faydalar sağladı. Tolerabilitesi de enjeksiyon formlarıyla benzer. Bu nedenle hasta uyumunu artırarak pazarın (TAM) büyüklüğünü genişletmesi bekleniyor.
Obezite Pazarında Yeni Dönem: Enjeksiyondan Hap Formuna Geçiş
Piyasa tahminlerine göre 2030 yılına kadar global obezite ilaç pazarı 100 milyar dolara ulaşacak. Ancak analistlerin çoğu hâlâ bu rakamı enjeksiyon temelli GLP-1 satışları üzerinden modelliyor. Lilly’nin Orforglipron gibi hap formundaki ilaçları, bu tahminlerin ötesinde yeni bir hacim yaratabilir. Bu durum, yatırımcı duyarlılığında 2026 yılı itibarıyla pozitif bir kırılma noktası olabilir.
Çeşitlenen Pipeline: Alzheimer, İmmünoloji ve Onkoloji
Eli Lilly yalnızca obeziteyle sınırlı bir büyüme hikayesi değil. Şirketin çok yönlü araştırma hattı güçlü bir şekilde ilerliyor:
- Alzheimer (Kisunla): Erken evre Alzheimer tedavisi için FDA onayı aldı. Hafif bilişsel bozulma ve demans evresinde etkili. Kan testi ve görüntüleme bazlı tanı yöntemleri yaygınlaştıkça pazar potansiyeli hızla büyüyor.
- İmmünoloji (Omvoh): 2023’te ülseratif kolit, 2025’te Crohn hastalığı için onay aldı. Nakit akışını istikrarlı tutan, düşük döngüselliğe sahip bir segment.
- Onkoloji (Jaypirca & POINT Biopharma): Mantle cell lenfoma ve lösemi tedavisinde onaylı; ayrıca radyoligand terapi platformu ile kanser hücrelerine doğrudan hedefli tedavi sunuyor.
Güçlü Yönetim ve Kurumsal Yönetişim
CEO David Ricks yönetiminde Lilly, büyüme yatırımlarını daima talep artışından önce yaparak arz darboğazlarını minimize etti. Ayrıca yönetim yapısı uzun vadeli sermaye değer artışına odaklı:
- Bilim & Teknoloji Komitesi, pipeline yatırımlarını doğrudan denetliyor.
- Yönetim kurulunda bağımsız direktörlerin ağırlığı yüksek, teşvikler ise doğrudan hisse performansına bağlı.
- Bu disiplinli yönetim yaklaşımı, şirketin yüksek çarpanlarını (P/E ~35) korumasını sağlıyor.
Makro Faktörler: 2026’da Sağlık Sektörüne Para Akışı Bekleniyor
2026’da beklenen faiz indirimleri, sağlık sektörü gibi uzun vadeli büyüme hisseleri için büyük bir katalizör olacak.
- Faizler düştükçe iskonto oranı azaldığı için LLY gibi yüksek büyüme hisseleri yeniden değerlenebilir.
- IRA ilaç fiyat pazarlıkları 2026’da yürürlüğe girecek ve piyasa belirsizlikleri yerini öngörülebilirliğe bırakacak.
- Yatırım fonlarının, aşırı değerlenmiş teknoloji hisselerinden sağlık sektörüne yönelmesi bekleniyor.
Eli Lilly (LLY) Uzun Vadeli Yatırımcılar İçin Cazip Bir Seçenek Olabilir
Eli Lilly, yalnızca bir obezite ilacı üreticisi değil; çoklu büyüme motorlarına sahip, uzun vadeli sermaye bileşikçisi bir dev olarak tanımlanabilir. Nitekim şirket;
- Obezite tedavisinde Orforglipron ile yeni bir dönem başlatıyor,
- Alzheimer, immünoloji ve onkolojide güçlü bir pipeline sürdürüyor,
- 2026 itibarıyla faiz indirimleri ve sektör dönüşüyle birlikte yeniden değerlenme potansiyeli taşıyor.
Analistlerin baz senaryosu, 2027’de hisse başına kazancın 35 dolar, P/E çarpanının 35× seviyesinde olabileceğini öngörüyor. Nitekim TD Cowen’den Steve Scala ve Morgan Stanley, hisse için AL tavsiyesini sürdürürken hedef fiyatlar sırasıyla 960 USD ve 1023 USD olarak belirlenmiş durumda.
Kaynak: Seeking Alpha