Türkiye’nin köklü yatırım gruplarından biri olan Doğan Holding (DOHOL), medya odaklı geçmişinden çıkarak son on yılda çeşitlendirilmiş bir yatırım platformuna dönüşümünü sürdürüyor. Yedi ana sektörde faaliyet gösteren şirket; özellikle yenilenebilir enerji, madencilik ve dijital finansal hizmetlerde büyüme hedefleriyle öne çıkıyor.
Peki, Doğan Holding’in güncel finansal yapısı, stratejik planları ve 2030 yol haritası ne söylüyor? Yazımızda ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi’nin detaylı raporundan başlıkları aktardık.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçÇeşitlendirilmiş Güçlü Portföy
Doğan Holding; yenilenebilir enerji, sanayi üretimi, madencilik, otomotiv ve mobilite, finansal hizmetler, internet ve eğlence, gayrimenkul gibi farklı sektörlerde faaliyet gösteriyor. Son açıklanan Net Aktif Değer (NAD) verilerine göre şirketin USD2,5 milyar büyüklüğündeki NAD’ı içinde stratejik segmentlerin payı %42 seviyesinde bulunuyor.
Özellikle enerji, madencilik ve dijital finans tarafında atılan adımlar, Doğan Holding’in uzun vadeli değer yaratma stratejisinin temelini oluşturuyor.
Doğan Holding (DOHOL) 2025 Beklentileri ve Finansal Görünüm
Doğan Holding, 2025 yılı için güçlü büyüme hedefleri belirledi:
Yenilenebilir Enerji (Galata Wind):
- 50 MW üzerinde ek kapasite kurulumu
- Yıllık 900–980 bin MWh elektrik üretimi hedefi
- %70–75 aralığında yüksek FAVÖK marjı beklentisi
Madencilik (Gümüştaş):
- %50’nin üzerinde gelir artışı
- %25–30 FAVÖK marjı
- TL40–45 milyon aralığında sermaye harcamaları
Dijital Finansal Hizmetler (Hepiyi, Doğan Yatırım Bankası, Doruk Faktoring):
- Hepiyi Sigorta’da 250–300 milyon USD ilave varlık büyüklüğü hedefi
- Finansal hizmetlerde %70’in üzerinde gelir artışı beklentisi
Şirket, TL bazında toplam gelir büyümesini TÜFE’nin 5–8 puan üzerinde, FAVÖK büyümesini ise TÜFE’nin 6–10 puan üzerinde hedefliyor.
%58 NAD İskontosuyla Öne Çıkıyor
Doğan Holding hisseleri, %58 NAD iskontosuyla işlem görüyor. Bu oran, araştırma kapsamındaki diğer büyük Türk holdingleri arasında en yüksek seviyede bulunuyor.
NAD içindeki dağılım şöyle:
Varlık | NAD Payı |
Solo Net Nakit | %26 |
Hepiyi Sigorta | %24 |
Galata Wind | %9 |
D Gayrimenkul | %7 |
Gümüştaş Madencilik | %5 |
Diğer İştirakler | %28 |
Doğan Holding’in uzun vadeli planı oldukça iddialı:
- 2030 yılına kadar NAD büyüklüğünü 4 milyar USD’ye çıkarmak
- Stratejik segmentlerin NAD içindeki payını %70’e yükseltmek
- 1 ila 3 adet yeni halka arz gerçekleştirmek
Holding, portföyünü sadeleştirerek daha şeffaf ve piyasa değeri yüksek bir yapı hedefliyor.
Öne Çıkan Stratejik Yatırımlar
- Galata Wind: 348 MW mevcut kurulu kapasite ile sadece yenilenebilir kaynaklara yatırım yapıyor. 2030 hedefi ise 1.088 MW kapasite ve Avrupa’da güçlü varlık.
- Gümüştaş Madencilik: Türkiye’nin en büyük üç kurşun ve çinko üreticisinden biri. 12 milyon ton rezerv ve bakır/altın alanında büyüme planları bulunuyor.
- Hepiyi Sigorta: Türkiye’nin ilk tamamen dijital sigorta şirketi. %96 gelir büyümesi ve sektöre göre düşük maliyet yapısıyla öne çıkıyor.
- Doğan Yatırım Bankası ve Doruk Faktoring: Finansal hizmetlerde yapılandırılmış finansman, dijitalleşme ve hızlı büyüme odaklı ilerliyor.
Dinamik Operasyonlar ve Diğer Yatırımlar
Doğan Holding aynı zamanda mobilite, sanayi, gayrimenkul, internet ve sınır ötesi medya gibi alanlarda da faaliyet gösteriyor:
- Karel: İletişim teknolojileri ve savunma elektroniğinde büyüme
- Sesa Ambalaj: Yüksek ihracat oranı ve geri dönüştürülebilir ürün portföyü
- Ditaş: Direksiyon ve süspansiyon sistemlerinde global ihracat ağı
- Doğan Trend: Motosiklet üretimi ve ürün çeşitliliği
- Kanal D Romanya: Medya alanında güçlü FAVÖK marjı ve kârlılık
- Hepsiemlak: Türkiye’nin ikinci büyük online emlak platformu
- D Gayrimenkul: Trump Towers İstanbul başta olmak üzere gayrimenkul yatırımları
Doğal Holding (DOHOL) 1. Çeyrek 2025 Sonuçları: Karışık Görünüm, Stratejik Odak Devam Ediyor
2025 ilk çeyrek sonuçlarına göre DOHOL’un finansalları şöyle:
- Konsolide gelir: 19,04 milyar TL (Yıllık %21,8 düşüş)
- FAVÖK: 1,79 milyar TL (FAVÖK marjı %9)
- Net zarar: 520 milyon TL
Kârlılıktaki gerileme, büyük ölçüde yüksek parasal zarar ve finansal giderlerden kaynaklandı. Segment bazında ise Hepiyi Sigorta güçlü büyüme sergilerken Galata Wind ve Doğan Trend bazı zorluklarla karşılaştı.
Doğan Holding Ziyaret Raporu Özet
Doğan Holding, kısa vadede küresel dalgalanmalar ve bazı segmentlerdeki zorluklara rağmen enerji, madencilik ve dijital finans yatırımlarıyla uzun vadeli büyüme potansiyelini koruyor.
%58 NAD iskontosu ve güçlü nakit pozisyonu, portföy dönüşümü ve halka arz planları ile birleştiğinde, yatırımcılar için cazip bir uzun vadeli hikaye sunuyor.
Yatırımcıların, Doğan Holding’in 2030 hedefleri doğrultusunda atacağı stratejik adımları ve bilanço gelişmelerini yakından takip etmesi öneriliyor.
Doğan Holding Ziyaret Raporu’nun tümünü buradan görüntüleyebilirsiniz.