Astor, 2025 yılının ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin satışları piyasa beklentileri ile büyük ölçüde uyumlu gelirken kârlılık tarafında sergilenen güçlü performans dikkat çekti. Özellikle FAVÖK üretimi hem piyasa beklentilerinin hem de tarihsel ortalamaların oldukça üzerinde gerçekleşti.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçAstor Enerji (ASTOR) 2Ç25 Bilanço Özeti
- Net kâr: 912 milyon TL (+%2 yıllık)
- FAVÖK: 2,547 milyon TL (beklenti: 2,145 milyon TL)
- Gelir: 6,940 milyon TL (beklenti: 7,079 milyon TL)
- FAVÖK marjı: %36,7 (2Ç24: %25,2, 1Ç25: %26,4)
- Net borç: 6,96 milyar TL (2024 yıl sonuna göre değişmedi)
- Sipariş bakiyesi: 769 milyon USD (%83’ü güç trafoları, %57’si ihracat kaynaklı)
Satışlar ve Siparişler
Çeyrek boyunca MVA bazlı satışlar yıllık %2,3 artış gösterdi. Dağıtım trafolarında yıllık %10 büyüme görülürken güç trafosu satışları yurtiçi zayıflık nedeniyle %4 geriledi. Buna rağmen ihracatın katkısı sayesinde satış hacmi dengede kaldı. Uluslararası satışlar toplam satışların %45’ini oluşturdu ve şirketin global pazarlardaki güçlü konumunu korudu.
Sipariş bakiyesi ise 769 milyon USD seviyesine ulaştı. Bu rakamın %83’ünün güç trafolarından %57’sinin ise ihracat kaynaklı olması, Astor’un önümüzdeki dönemlerde dış pazarlardan güçlü gelir akışı sağlayabileceğine işaret ediyor.
Kârlılık ve Marjlar
Şirketin brüt kâr marjı 2Ç25’te %43’e yükseldi. Faaliyet giderlerinin marj bazında %10 seviyesinde yatay seyretmesi, kârlılıkta ciddi bir iyileşmeyi mümkün kıldı. Böylece FAVÖK marjı %36,7’ye ulaştı ve hem yıllık hem de çeyreklik bazda dikkate değer bir artış kaydedildi.
Net kâr yıllık yalnızca %2 artış gösterdi. Bunun temel nedenleri arasında 922 TL’lik kur farkı zararı ve vergi kalemindeki olumsuz etkiler bulunuyor. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde kaydedilen ertelenmiş vergi gelirinin bu çeyrekte olmaması da kâr artışını sınırladı.
Şirketin net borcu ise 2Ç25 sonunda 6,96 milyar TL seviyesinde kaldı. Bu rakam, 2024 yıl sonuna göre değişmedi ve şirketin borçluluk seviyesinde istikrar sağladığını gösteriyor. Güçlü nakit yaratımı sayesinde finansal yapının dengeli ilerlediği söylenebilir.
Operasyonel Performans
- Dağıtım Trafoları: Satışlar yıllık %10 arttı.
- Güç Trafoları: Satışlar yıllık %4 geriledi; yurtiçi talep düşerken ihracatın katkısı dengeleyici oldu.
- İhracat: Toplam satışların %45’ini oluşturdu; güçlü sipariş bakiyesi gelecek dönem için pozitif sinyal veriyor.
Astor Enerji (ASTOR) Hisse Analiz
ASTOR Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, yakın zamanda model portföye de eklediği Astor hisseleri için 213 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini sürdürüyor.
Şirketin cazip çarpanları ve devam eden kapasite yatırımları, büyümenin sürdürülebilirliğini destekliyor. Önümüzdeki çeyreklerde daha güçlü sonuçlar beklenirken, özellikle ABD başta olmak üzere uluslararası pazarlardan gelecek yeni sözleşmeler önemli bir pozitif risk faktörü olarak değerlendiriliyor.