Koza Altın, 2025 yılının ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, gelirlerde piyasa beklentilerine paralel bir performans sergilerken net kâr tarafında tahminlerin üzerinde bir sonuç elde etti. FAVÖK ise beklentilerin altında kaldı.
Koza Altın, 2025 yılının ikinci çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, gelirlerde piyasa beklentilerine paralel bir performans sergilerken net kâr tarafında tahminlerin üzerinde bir sonuç elde etti. FAVÖK ise beklentilerin altında kaldı.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçKoza Altın (KOZAL) 2Ç25 Bilanço Özeti
- Net Kâr: 1.140 milyon TL (Beklenti: 934 milyon TL)
- FAVÖK: 799 milyon TL (Beklenti: 996 milyon TL)
- Gelir: 2.752 milyon TL (Beklenti: 4.085 milyon TL)
- Altın Üretimi: 27,0 bin ons (1Ç25: 46,4 bin ons)
- Satış Fiyatı: 3.296 USD/ons (1Ç25: 2.761 USD/ons)
- Birim Nakit Maliyet: 2.298 USD/ons (1Y24: 1.812 USD/ons)
Gelir ve Kârlılık Performansı
Koza Altın, 2Ç25’te 2,75 milyar TL gelir açıkladı. Bu rakam, Ünlü & Co’nun 2,99 milyar TL’lik ve piyasanın 4,08 milyar TL’lik beklentisinin hafif altında kaldı. Gelirlerdeki sapmanın en önemli nedeni, altın satış fiyatının yüksek olmasına rağmen satış hacminin önemli ölçüde gerilemesi oldu.
Net kâr ise 1,14 milyar TL ile hem piyasa hem de kurum beklentilerini aştı. Bu olumlu tablo, özellikle geçen yıla kıyasla parasal kayıplardaki düşüşten kaynaklandı.
Üretim ve Satış Hacmi
2025’in ikinci çeyreğinde 27 bin ons altın üretildi. Bu miktar, yılın ilk çeyreğindeki 46,4 bin ons seviyesinin oldukça gerisinde kaldı. Altın satış hacmi ise aynı dönemde 21.497 ons olarak gerçekleşti.
Her ne kadar üretim düşse de altın satış fiyatı ons başına 3.296 USD’ye yükselerek kârlılığı destekledi. Bu, önceki çeyrekteki 2.761 USD/ons seviyesine göre güçlü bir artış anlamına geliyor.
Maliyetler ve Operasyonel Kârlılık
Şirketin birim nakit maliyeti 1Y25’te ons başına 2.298 USD oldu. Bu, geçen yılın aynı dönemindeki 1.812 USD’ye göre ciddi bir artış. Yüksek nakit maliyetler ve düşük üretim hacimleri, FAVÖK’ün beklentilerin altında kalmasına yol açtı.
FAVÖK, 799 milyon TL seviyesinde gerçekleşerek ÜNLÜ & Co beklentisinin yaklaşık %18, piyasa beklentisinin ise %20 altında kaldı.
Koza Altın (KOZAL) Hisse Analiz & Gelecek Beklentileri
Koza Altın, şu anda üretim faaliyetlerinde durağan bir dönemden geçiyor. Ancak şirket, önümüzdeki yıllarda önemli bir üretim artışı öngörüyor. Son 5 yıllık plana göre Çukuralan madeninde kapasite artışı yapılacak ve diğer sahalar faaliyete geçirilecek. Buna rağmen 2025 yılı kapasite artışı dahil üretim seviyelerinin geçmiş zirve dönemlere kıyasla sınırlı kalması bekleniyor.
Koza Altın’ın ikinci çeyrek sonuçları, net kâr tarafında güçlü bir tabloya işaret ederken operasyonel tarafta yüksek maliyetler ve düşük üretimin yarattığı baskı dikkat çekiyor. Önümüzdeki dönem, kapasite artış projelerinin üretime etkisi ve altın fiyatlarındaki seyir, şirketin finansal performansında belirleyici olacak.
KOZAL Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, KOZAL için TUT tavsiyesini 28,8 TL hedef fiyat ile sürdürüyor.