Akbank, 2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını yayımladı. Banka, 11,1 milyar TL net kâr açıklayarak piyasa beklentilerine paralel, ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi tahminlerinin ise %3 üzerinde bir performans sergiledi. Ancak çeyreklik bazda %19'luk bir düşüş söz konusu.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçAkbank 2Ç25 Bilanço Özeti
- Net Kâr: 11.125 milyon TL (+%2 yıllık, -%19 çeyreklik)
- 6 Aylık Net Kâr: 24.852 milyon TL (+%3 yıllık)
- Özkaynak Karlılığı: %20,1 (3A25: %22,7)
- Net Faiz Marjı: %2,0 (Beklenti: %3-%3,5)
2025 Beklentilerinde Revizyon
Akbank, yılın geri kalanı için bazı finansal göstergelere ilişkin beklentilerini revize etti:
- Özkaynak kârlılığı hedefi: >%30 → >%25
- Net faiz marjı: %5 → %3,0–%3,5
- YP kredi büyümesi: Yüksek onlu → orta tek haneli
- Ücret ve komisyon gelirleri büyümesi: %40 → %60
- Faaliyet giderleri büyümesi: Orta %40 → %40
- TL kredi büyümesi, TGA oranı (~%3,5) ve kredi riski maliyeti (150–200 bp) beklentileri değişmedi
- Politika faizi beklentisi: %30,5 → %36
- Büyüme tahmini: %3,2 → %3,0
- TÜFE beklentisi: %27,5 → %28–32
Operasyonel Gelişmeler ve Kârlılık Detayları
2025’in ikinci çeyreğinde ticari zararın 2,3 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesi, swap fonlama maliyetlerinin çeyreklik %42 artarak 7 milyar TL’ye ulaşması ve kredi-mevduat makasındaki 116 baz puanlık daralma, kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. TÜFE endeksli kâğıt gelirleri değerlemede kullanılan oranın %30’dan %31’e çıkmasıyla birlikte %7 artarak 17 milyar TL seviyesine yükseldi. Net faiz marjı ise çeyreklik bazda 30 baz puan azalarak %2,0’ye geriledi.
Ücret ve komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerinin %100’ünü karşılaması, bu kalemdeki güçlü performansı gösteriyor. 2025’in ilk çeyreğindeki %10 olan gelir artış hızı, ikinci çeyrekte %14’e çıktı. Yıllık bazda %62’lik artış, revize edilen %60’lık hedefin de üzerinde gerçekleşti. Bankanın pazar payı ise %16,4’ten %17,2’ye yükseldi. Faaliyet giderlerinin çeyreklik bazda %5, yıllık bazda ise %35 artmasıyla birlikte, gider büyümesi %40’lık bütçe hedefiyle uyumlu seyretti.
Takipteki krediler tarafında ise TGA oranı çeyreklik 10 baz puanlık artışla %3,6 seviyesine yükseldi. Yeni net TGA oluşumu, 1Ç25’teki 10,1 milyar TL seviyesinden 2Ç25’te 6,1 milyar TL’ye geriledi. Kredi riski maliyeti ise 193 baz puan ile önceki çeyreğe kıyasla hafif düşüş gösterdi.
Akbank (AKBNK) Hisse Analizi
AKBNK Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Akbank için 106,4 TL hedef fiyat ile “AL” tavsiyesini koruyor. 2025 özkaynak kârlılığı hedefinin %30’dan >%25 seviyesine çekilmesinin, piyasa tarafından hafif olumsuz algılanabileceği değerlendiriliyor.
Bununla birlikte, ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü artış, faaliyet giderlerinin kontrol altında tutulması ve TL kredi büyümesinin devam etmesi gibi olumlu gelişmeler dikkat çekiyor. Akbank hisseleri, %26 ortalama özkaynak getirisiyle 2025T için 5,2x F/K ve 1,3x F/DD çarpanlarıyla işlem görmekte.