Pegasus Hava Yolları (PGSUS), 2024’ün 4. çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı ve beklentileri aşan güçlü bir performans sergiledi. Şirket, 753 milyon Euro gelir (+%24 y/y), 176 milyon Euro FAVÖK (+%49 y/y) ve 51 milyon Euro net kâr (-%89 y/y) açıkladı.
Pegasus'un gelirleri, yolcu trafiğindeki artış ve yan gelirlerdeki büyüme sayesinde yükselirken FAVÖK marjı da 4 puanlık bir iyileşme gösterdi. Net kâr, yüksek finansal giderlere rağmen vergi gelirleri ile desteklendi. Piyasanın bu sonuçlara hafif olumlu tepki vermesi bekleniyor.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçPegasus 4Ç24 Bilanço Özet
Gelirlerde Güçlü Artış: Yolcu Trafiği Destekledi
- 4Ç24’te Pegasus’un toplam yolcu sayısı %17 arttı.
- Uluslararası yolcu trafiği %19, yurt içi trafik ise %13 yükseldi.
- Gelirler, yolcu sayısındaki artış ve yan gelirlerin katkısıyla Euro bazında %24 büyüdü.
- Uluslararası yolcu birim geliri %6 düşmesine rağmen, yan gelirler/yolcu %22 arttı.
FAVÖK Beklentileri Aştı: Maliyet Yönetimi Başarılı
- Yakıt maliyetlerindeki düşüş (yakıt CASK -%23) toplam giderleri dengeledi.
- Yakıt hariç CASK %20 artarken, toplam CASK %3 yükseldi.
- Personel giderlerindeki %109’luk artış, operasyonel maliyetleri yukarı çekti.
- RASK (gelir birim koltuk kilometresi) %8 yükselerek, şirketin kârlılığını destekledi.
- FAVÖK %49 artışla 176 milyon Euro oldu, FAVÖK marjı 4 puan iyileşti.
Net Kâr: Vergi Gelirleri Destekledi
- Şirket, 4Ç24’te 151 milyon Euro net finansal gider (38 milyon Euro döviz kuru zararı dahil) kaydetti.
- Buna karşın 49 milyon Euro vergi geliri net kârı destekledi.
- Net borç, 4Ç24 itibarıyla 2,75 milyar Euro seviyesine yükseldi (3Ç24: 2,44 milyar Euro).
Pegasus 2025 Beklentileri: Kapasite Artışı ve Kârlılık Hedefleri
Pegasus yönetimi, 2025 yılı için iddialı büyüme hedefleri açıkladı:
- ASK (arz edilen koltuk kilometre) %12-14 artacak.
- RASK (gelir birim koltuk kilometresi) "orta tek haneli" seviyede artış gösterecek.
- Yakıt hariç CASK (koltuk başına maliyet) "yüksek tek haneli" oranda yükselecek.
- Yakıt CASK’ı "ılımlı" bir seyir izleyecek.
- FAVÖK marjı "sabit ya da hafif iyileşen" seviyelerde kalacak.
Ancak şirket 2025 yılı için temettü dağıtmama kararı aldı. Yine de bu durum piyasa beklentileriyle uyumlu. Pegasus, büyüme yatırımlarına ve operasyonel genişlemeye odaklanmaya devam ediyor.
Pegasus (PGSUS) Hisse Yorum ve Değerlendirme
Şirket, uluslararası büyüme stratejisi, güçlü maliyet yönetimi ve yan gelir artışı ile operasyonel başarısını sürdürüyor. 4Ç24 sonuçları, yüksek yolcu trafiği ve gelir artışının yanı sıra başarılı maliyet yönetimi sayesinde güçlü kârlılık sunuyor. Nitekim açıklanan hedeflere bakıldığında 2025 yılında da sektörün en verimli hava yolu şirketlerinden biri olmayı sürdüreceği şeklinde yorumlamak mümkün.
PGSUS Hisse Öneri: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Pegasus için AL tavsiyesini sürdürüyor.