Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçPetkim 4. Çeyrek 2024 Bilanço Özet
Petkim, 4Ç24’te 6,2 milyar TL net zarar açıkladı.
- Piyasa beklentisi olan 1,6 milyar TL ÜNLÜ & Co’nun tahmini ise 1,2 milyar TL net zarar seviyesindeydi.
- Üçüncü çeyrekte kaydedilen 3,2 milyar TL net zararın ardından dördüncü çeyrek bilançosundaki net zarar artmış oldu.
FAVÖK, negatif 0,9 milyar TL olarak gerçekleşti.
- Piyasa beklentisi olan negatif 0,6 milyar TL seviyesindeydi.
- Şirketin satışları da yıllık bazda %23 düşerek 16,6 milyar TL seviyesine geriledi. Çeyreklik bazda ise %9’luk bir düşüş yaşandı.
Petkim, iştiraki Petlim ile ilgili 4,7 milyar TL tutarında bir değer düşüklüğü zararı kaydetti.
- Nakit çıkışı gerektirmeyen bu zarar, şirketin net kâr rakamını ciddi şekilde baskıladı.
- Petlim ve liman işletmecisi SOCAR Liman ile yapılan İşletme Sözleşmesi’nin revize edilmesi ve bu revizyonun 1Ç25 itibarıyla yürürlüğe girmesi bekleniyor.
Operasyonel Dinamikler ve Pazar Koşulları
Bölgesel petrokimya marjlarında devam eden baskı, Petkim’in birim kârlılığını olumsuz etkiledi. Etilen-nafta makası çeyreklik bazda %19 daralarak 175 dolar/ton seviyesine geriledi. Aynı dönemde Platts petrokimya endeksi de %7 düştü.
Şirketin kapasite kullanım oranı (CUR), çeyreklik bazda 4 puan, yıllık bazda 8 puan düşerek %66 seviyesine geriledi. Kapasite kullanımındaki düşüş, birim maliyetleri artırarak şirketin operasyonel kârlılığını baskıladı.
Petkim Hisse Yorum ve 2025 Beklentileri
Petkim’in temel petrokimya operasyonlarındaki kârlılığı, küresel arz fazlası ve talepteki zayıflık nedeniyle tarihsel ortalamaların altında seyretmeye devam ediyor. Sentetik marjlardaki toparlanmaya rağmen sektördeki görünüm hala belirsizliğini koruyor.
Petkim’in STAR Rafinerisi’ndeki %12 azınlık payının, 2025 yılı boyunca özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilmesi bekleniyor. Bu durum, şirketin net kârına bir miktar destek sağlayabilir. Ancak genel operasyonel zorluklar ve kapasite kullanım oranının düşük seyretmesi, birim maliyetleri artırmaya devam edebilir.
Petkim Hisse Öneri: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Petkim için TUT tavsiyesini koruyor. Ancak şirketin petrokimya sektöründe yaşadığı baskılar, kısa vadede finansal görünümünü olumsuz etkilemeye devam edebilir.