Şok Marketler (SOKM), 2025 yılının ilk çeyreğine ait finansal sonuçlarını açıkladı. Gelir tarafında piyasa beklentilerini karşılayan şirketin kârlılığı, artan faaliyet giderleri nedeniyle baskı altında kaldı. Şirketin FAVÖK ve net kârı piyasa beklentilerinin altında gerçekleşirken sınırlı mağaza açılışları ve zayıf müşteri trafiği operasyonel büyümenin önünde engel oluşturdu.
Piapiri yatırım hesabını hemen aç, piyasanın piri sen ol!
Hesap AçSOKM 1Ç25 Finansal Özeti
Finansal Kalem | 1Ç25 Sonuç (TL) | Yıllık Değişim | Beklenti (ÜNLÜ / Kons.) |
Gelir | 54,3 milyar | +%5 | 54,5 / 54,6 milyar |
FAVÖK | 31 milyon | - | 496 / 709 milyon |
Net Kâr | -357 milyon | - | -163 / -193 milyon |
FAVÖK Marjı | %0,1 | +1,3 puan | - |
Gelir tarafında istikrarlı bir büyüme görülürken kârlılık performansı zayıf kaldı. Brüt kâr marjı %19,4 seviyesinde gerçekleşti. Ancak faaliyet giderlerinin satışlara oranı %23,7’ye yükselerek operasyonel kârı baskıladı. Bu durum, FAVÖK marjının %0,1’e kadar düşmesine neden oldu.
Operasyonel Performans: Durgun Mağaza Açılışları, Sınırlı Trafik
Mağaza trafiğindeki negatif seyir ve zayıf mağaza açılış hızı, şirketin kısa vadeli büyüme potansiyelini sınırlıyor. Aynı mağaza satışlarında sepet büyüklüğünün artışı dikkat çekse de azalan müşteri sayısı önemli bir risk faktörü olarak öne çıkıyor.
- Net mağaza açılışı: 37 (1Ç24: 64)
- Toplam mağaza sayısı: Yıllık %2 artış
- Reel LfL büyüme: %3,4 (Sepet büyüklüğü: +%4,1; Trafik: -%0,7)
Nakit Akışı ve Parasal Kalemler
Parasal kazançlar, net zarar üzerinde sınırlayıcı etki yaratmış olsa da operasyonel giderlerin yüksek seyri zarar yazılmasını engelleyemedi. Güçlü nakit pozisyonu ise bilanço açısından olumlu sinyaller veriyor.
- Parasal kazanç: 3,79 milyar TL (4Ç24: 1,33 milyar TL)
- Net nakit pozisyonu (IFRS-16 hariç): 6,81 milyar TL (4Ç24: 5,78 milyar TL)
Şok Marketler (SOKM) Hisse Analiz & 2025 Beklentileri
Şirket yönetimi, 2025 yılına ilişkin beklentilerini korudu:
- Gelir büyümesi: %6 ±2 puan
- FAVÖK marjı (IFRS16 dahil): %2,0 ±0,5 puan
- Yatırım harcamaları / gelir: %2,5 ±0,5 puan
Beklentiler sabit tutulurken yılın geri kalanında marjlarda kademeli bir iyileşme öngörülüyor.
SOKM Hisse Yorum: ÜNLÜ & Co Araştırma Ekibi, Şok Marketler için 58 TL hedef fiyat ile AL tavsiyesini sürdürüyor. Kısa vadede negatif, orta vadede toparlanma potansiyeli öngörülüyor.
Artan faaliyet giderleri, zayıf trafik ve sınırlı büyüme, Şok’un kârlılığını baskılamaya devam ediyor. Ancak yıl genelinde marjların toparlanması ve gelirlerin istikrarlı seyri, şirketin hisse performansını destekleyebilir. Son dönemdeki zayıf hisse hareketi, bu zorlukları kısmen fiyatlamış görünüyor.